建設最具人文價值的一流企業(yè)
2012-03-19
光蔭似箭, 轉眼又是春暖花開的迷人季節(jié)。
2012年1-2月是個近似瘋狂的歲月。2011年最后一個交易日，上證綜合指數(shù)報收2199.417點,2012/02/29上證指數(shù)以2428.487點收市。二個月共升229.07點,升幅為10.415%。綜觀2011年全年，滬指累計下跌608.66點，跌幅僅次于2008年，是A股歷史上第二大年度跌幅。香港恆生指數(shù)更瘋狂,二個月共升3246點升幅達17.6%是20年來表現(xiàn)最佳的兩個月份.去年年底大部分經濟學者和投資大行均看淡2012年整個世界經濟, 預測金市匯市股市樓市是下行探底, 沒想到的是全升, 特別是世界主要股市升勢凌勵, 令人大跌眼鏡, 有人用滿地碎片來形容. 為什么會如此反差, 原因有多種, 筆者認為主要為:1. 歐洲央行去年12月21日首次推出長期再融資操作(LTRO)4890億歐羅, 今年2月底第二輪為5295億歐羅, 短短二個月歐洲央行通過量化寬鬆印鈔票, 暴增了逾20%的資產, 這大筆的錢,流向世界, 特別是新興地區(qū).2. 世界經濟大國--美國, 仍維持超低息貨幣政策到2014年底, 并有可能出QE3第三輪量化寬鬆, 直至經濟明顯持續(xù)增長.3. 中港股市經2011年調整后, 不少股票估值偏高已逐步回歸理性, 甚至到超賣, 已呈現(xiàn)投資價值, 政府出臺進一步規(guī)范資本市場的多項措施,給投資者帶來新的憧景。大量資金涌入給資本市場帶來了前所未有的流動性充裕。錢多了, 錢的出路不外是投資或投機。眾所周知,投資實體不是件輕而易舉的事, 從立項到可行性研究, 到項目實施, 是一個系統(tǒng)工程, 需較長時間才能有投資效益, 甚至風險多多。熱錢往往會選擇去投入金市股市樓市去搏短綫回報，這是近期股市大漲的原因所在?，F(xiàn)在情況是追入還是等待, 相信是好望角讀者十分關心的問題, 筆者試圖從經濟環(huán)境來分析對策, 與讀者共同探討未來金股樓市走向, 筆者重審,拋磚引玉是此文的唯一希望, 資本市場的運作應是投資者的自身判斷。
首先談談金市。金市2011年底收盤價為每盎司1560美元, 至執(zhí)筆時(3月12日)漲了10%達每盎司1710美元, 但與2011年高位每盎司1921.15美元相比, 距離明顯。金價年初漲勢,是負利率推高資產價格2 是量化寬鬆資金氾濫與通脹升溫的必然結果?；仡櫠碌淖詈笠粋€交易日, 上下波幅達至每盎司102.3美元, 分別為1790.30美元及1687.99美元。 此次插水式下跌, 是1980年以來第29次單日挫逾5%以上。 由于世界經濟大環(huán)境動蕩未停, 歐洲國家十多年來入不敷出的信貸型經濟, 造就了今日的希臘, 明日的西班牙, 或許還有更多的主權違約會發(fā)生。美國經濟增長有溫和加快的勢頭, 只要就業(yè)市場增長能恢復到正常, 房地產業(yè)會穩(wěn)定下來, 美匯轉強是必然的。當美元資產受到青睞, 金價下跌必無可避免, 今年或許會再出現(xiàn)2次以上插水式下跌, 完全有可能。6月前會下試1679-1642美元/盎司技術位, 全年的走勢還視世界各銀行購金和中國, 印度, 越南等黃金消費大國的進口量等因素有關, 不排除因突發(fā)地緣政治風險而非理性暴漲。按正常情況推斷, 金價已于1921.05美元/盎司見頂, 現(xiàn)時是逐步調整到900-1200美元/盎司, 這個價位應該講是合理價位。
有關匯市,股市, 樓市今年以來是小陽春。 外匯中的加元, 澳元, 鈕元資源性商品貨幣對美元等升勢較為明顯, 香港的樓市較去年下半年亦錄得不俗的升幅。匯市股市樓市小陽春能否持續(xù)運行, 筆者看法是審慎, 設有嚴格止蝕位的操作. 當前的大環(huán)境是: 銀行流動性充裕, 存款準備金率, 利率會因通脹下降而下調, 各國央行并無大幅抽走銀根, 美國的QE3可能性降低, 歐洲央行的LTRO暫告一段落, 美匯指數(shù)開始回升, 均有利于經濟增長能恢復到正軌；但國內仍處于經濟調控期，加上毆債危機所帶來的經濟陰霾久久未散，從人民幣欲升無力的情況分析，熱錢可能會有轉向，外匯占款連續(xù)三個月負增長，累計下降1464.8億元，是股市樓市缺乏新的動力。筆者認為上半年股市會有波幅，但不會有驚喜，正如文章標題所示：乍暖還寒，等待調整較低位買入，波幅高時賣出為首選。
